A forint árfolyamának csökkenése várható
A forint az első félévben kedvező időszakot élt át, amelyet a választások utáni optimizmus mellett a fiskális fegyelem erősítésének és a költségvetési hiány csökkentésének ígérete táplált. Ennek következtében az árfolyam a 360 EUR/HUF-os szint közelében stabilizálódott, képes volt megőrizni erejét, főleg a kedvező júniusi inflációs adatok – 1,7 százalék – fényében. Ezen körülmények lehetőséget biztosítottak a Magyar Nemzeti Banknak (MNB) arra, hogy 2026 júliusában az irányadó kamatlábat 5,75 százalékra csökkentse. Ugyanakkor az amerikai Fed közelgő döntései arra utalnak, hogy a monetáris politika további lazításának mozgástere gyorsan szűkül.
Mit hozhat a jövő a magyar befektetőknek?
Az AKCENTA CZ legfrissebb elemzése szerint a forint eddigi erejének legfőbb pillére a magas kamatkülönbözet volt, amely vonzotta a külföldi tőkét. Az amerikai Fed-ben azonban fokozódnak a feszültségek, és nem zárható ki, hogy az amerikai kamatok tartósan magasak maradnak vagy akár tovább emelkednek az év végéig. Ha az MNB az amerikai kamatok csökkentésének hátterében folytatja a hazai kamatok csökkentését, a forintot védő kamatkülönbözet jelentősen csökkenhet, ami kedvezőtlen hatással lehet a magyar valutára.
Kettős kockázatok
Magyarország, mint energiaimportáló ország, szembesül a Közel-Keleten ismét fellángoló geopolitikai feszültségekkel és a Brent-olaj árának ingadozásával. Ezek az események, párosulva az erős dollárral, drágítják a nyersanyagimportot, ami esetleges tőkekivonást vonhat maga után, így felerősítve az importált inflációt, amely gyorsan elolvaszthatja a forint nyereségét. A magyar vállalatok és a fogyasztók is érezni fogják a globális folyamatok hatását, hiszen a kamatcsökkentési ciklus lassulása miatt a vállalati hitelek és a finanszírozás drágább lesz a vártnál. Az USD/HUF és EUR/HUF árfolyamának ingadozása gyorsan begyűrűzik a gazdaság egészébe az üzemanyagárakon és a termelési költségeken keresztül.
Az előrejelzések és ajánlások
Eduard Kusala, az AKCENTA CZ magyarországi piacért felelős kereskedelmi igazgatója hangsúlyozta, hogy a forint jelenlegi, 360 EUR/HUF körüli árfolyama megtévesztő biztonságérzetet kelthet a magyar vállalatokban. Az amerikai Fed szigorú monetáris politikájának és az MNB gazdaságot támogató törekvéseinek különbsége folyamatosan csökkenti a forint kamatkülönbözetét, ezért a külpiacokon aktív vállalatoknak érdemes kihasználniuk a forint jelenlegi erős árfolyamát, és devizaszükségleteiket biztosítaniuk, mielőtt a piaci hangulat megváltozna.
